诺贝尔经济学奖得主：所有货币都是泡沫

托马斯·萨金特（Thomas Sargent）是2011年诺贝尔经济学奖得主，在接受36氪采访时，他谈了自己对企业家精神的理解，以及他对于技术革新带来的泡沫的看法。

经济学家、芝加哥学派创始人富兰克·奈特（Frank Knight）曾经这样描述企业家的本质：“现实的经济过程是由预见未来的行动构成的，而未来总是存在不确定因素，企业家就是通过识别不确定性中蕴含的机会，并通过对资源整合来把握和利用这些机会，获得利润。”

萨金特受到这个理论的影响，提出了“企业家精神来自零数据”的观点。“零数据”一方面指的是企业刚创立的时候缺少资源；另一方面指的是初创企业会推出具有颠覆性的产品和技术，在这个过程中，没有可以参照的模型，因此在产品技术和市场之间存在着很大的不确定性。萨金特认为，企业家最宝贵的地方就是“在未知的状态下创造，从零数据起步承担风险”。比如乔布斯，在第一代iPhone面市时，很少有人能预测人们对智能手机有没有需求，而iPhone成功地将颠覆性创新技术变成了被市场接受的消费品，这就是企业家给市场的惊喜。

不过，能够跨越技术和市场之间鸿沟的企业非常少，跨不过去的企业就成了泡沫。在每个新技术产生时，机遇跟泡沫都是同时存在的，比如1998年的互联网，以及2018年的区块链和虚拟数字货币。萨金特就在硅谷亲身经历过互联网泡沫，当时大多数互联网创业都以失败告终。但失败不意味着泡沫破碎，萨金特认为，这恰恰体现了创新的不确定性，“对于企业而言，风险是能通过数据集进行预测和衡量的，而不确定性则是完全未知的”。因此，就算是企业家也没办法判断真正的泡沫。

有关泡沫，学界也没有定论。萨金特分享了40年前斯坦福大学学者对泡沫的观点，那就是，“在任何给定的时间点，市场上都会存在乐观者和悲观者，乐观者选择买入，因为他们相信可以卖给下一个乐观者，这源于对价值的认同，而当对于价值产生异议时，泡沫也就产生了”。从这个思路来看，萨金特说：“客观来说，所有货币都是泡沫，因为当一种资产交易价格高于基础价值时候就是一种泡沫。我给你一美元，虽然它就是一张纸，但是因为你我承认其交换价值，使得这个价值得以维系。一旦有人不认同了，价值共识链条也将断裂。”或者说，新技术被接纳之前，在某种程度上都是“泡沫”，而由此产生的投资，就是在寻找认同这个技术价值的人，当认同的人越来越多时，这个创新才算跨越了鸿沟，反之就是泡沫破碎。

以上就是诺奖得主萨金特对企业家精神的理解，以及他对于技术革新带来的泡沫的看法。